環(huán)比增長(zhǎng)，同比下滑，零售疲軟，利潤(rùn)承壓……2026年3月，中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)似乎并未走出預(yù)期的回暖行情。近期，乘聯(lián)分會(huì)發(fā)布了2026年3月份全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)的相關(guān)分析數(shù)據(jù)。

根據(jù)乘聯(lián)分會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，3月1日-3月31日，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售165.7萬(wàn)輛，同比下降15%，環(huán)比增長(zhǎng)60%。其中新能源市場(chǎng)零售78.4萬(wàn)輛，同比下降21%，環(huán)比增長(zhǎng)69%，新能源零售滲透率為47.3%。按照批發(fā)口徑，3月全國(guó)新能源乘用車(chē)批發(fā)滲透率為48.6%，也仍未恢復(fù)至預(yù)期的50%以上。

值得注意，由于今年2月份國(guó)內(nèi)多家車(chē)企的銷(xiāo)量幾乎都跌至了谷底，所以隨著各地以舊換新政策逐步落地，為了刺激市場(chǎng)增長(zhǎng)和銷(xiāo)量回暖，節(jié)后以來(lái)，不僅多家車(chē)企陸續(xù)展開(kāi)了以“金融戰(zhàn)”為主導(dǎo)的新一輪隱蔽價(jià)格戰(zhàn)較量，而且多家主流車(chē)企還密集發(fā)布了各項(xiàng)新技術(shù)和新產(chǎn)品。

然而如今看來(lái)，3月份的車(chē)市顯然仍面臨著消費(fèi)信心不足與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型陣痛并存的現(xiàn)實(shí)。

車(chē)企密集發(fā)力的背后

按照零售口徑，從具體的周度走勢(shì)來(lái)看，雖然3月份的國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)出了“逐周增長(zhǎng)”的勢(shì)頭，第一周至第四周的日均零售量分別為3.1萬(wàn)輛、4.5萬(wàn)輛、5.2萬(wàn)輛和8.2萬(wàn)輛，但相較于去年同期，每一周都處于同比下降，第四周處于季度末沖量的關(guān)鍵期，其同期下滑幅度也達(dá)到了13%。

逐周增長(zhǎng)但整體偏弱，對(duì)此，乘聯(lián)分會(huì)分析，這主要與春節(jié)后市場(chǎng)恢復(fù)緩慢，燃油車(chē)銷(xiāo)售旺季結(jié)束、油價(jià)上漲對(duì)燃油車(chē)形成負(fù)面影響，以及消費(fèi)者等待新能源新品落地等多重因素有關(guān)。

針對(duì)新能源新品落地導(dǎo)致消費(fèi)者等待周期延長(zhǎng)的問(wèn)題，“從技術(shù)發(fā)布到預(yù)售再到交付存在一定的時(shí)間跨度，這部分增量很難體現(xiàn)在3月份的終端市場(chǎng)表現(xiàn)里。”乘聯(lián)分會(huì)表示，“目前是最難熬的時(shí)間。”

如乘聯(lián)分會(huì)所言，盡管3月份以來(lái)國(guó)內(nèi)新車(chē)市場(chǎng)堪稱(chēng)“神仙打架”，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，整個(gè)3月份，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)舉辦超過(guò)70場(chǎng)發(fā)布會(huì)，60多款新車(chē)迎來(lái)發(fā)布或上市，多項(xiàng)重磅技術(shù)迎來(lái)全球首發(fā)，但這些新技術(shù)、新產(chǎn)品還尚未大規(guī)模交付到用戶手中。

以比亞迪舉例，基于第二代刀片電池、兆瓦閃充2.0，比亞迪雖曾于3月5日的發(fā)布會(huì)上一口氣發(fā)布了11款新車(chē)，但真正上市的新車(chē)只有3款，其中騰勢(shì)Z9 GT高端的定位決定了其增量有限，宋L Ultra EV 3月26日才迎來(lái)上市，而大唐等全新產(chǎn)品還尚在預(yù)熱階段。

鴻蒙智行方面，從問(wèn)界到尊界、享界、智界、尚界，896線激光雷達(dá)成為新車(chē)型標(biāo)配，不過(guò)新車(chē)型的均價(jià)基本都在20萬(wàn)元以上，且交付仍然存在一定周期。

新勢(shì)力方面，新款小米SU7終端訂單依舊火熱，3天鎖單量即超過(guò)3萬(wàn)臺(tái)。受產(chǎn)能影響，從3月23日開(kāi)啟交付到3月底，交付尚未完全轉(zhuǎn)化，9天交付新車(chē)超7000臺(tái)。除了新款SU7，創(chuàng)下有史以來(lái)品牌單車(chē)下訂記錄的智己LS8將近月末才上市，而極氪8X、第二代騰勢(shì)D9、東風(fēng)日產(chǎn)NX8等車(chē)型目前也僅是開(kāi)啟了預(yù)售，上市節(jié)點(diǎn)均需等到今年二季度。

3月18日舉辦了電池之夜的奇瑞，正式發(fā)布了犀牛電池技術(shù)體系及全固態(tài)電池路線圖，但固液混合電池要到2026年四季度才搭載于星途EX7，全固態(tài)電池則由星途ES8首搭驗(yàn)證，2026年啟動(dòng)定向運(yùn)營(yíng)裝車(chē)，2027年才實(shí)現(xiàn)大規(guī)模批量上市。

這些案例清楚說(shuō)明：即便車(chē)企密集舉辦發(fā)布會(huì)，但無(wú)論是重磅技術(shù)的發(fā)布，還是新車(chē)的預(yù)售或上市，仍存在不可避免的時(shí)間成本。

并且，由于目前市場(chǎng)整體較為低迷，新技術(shù)和新車(chē)型的密集發(fā)布，也在一定程度上加深了消費(fèi)者持幣待購(gòu)的觀望情緒，消費(fèi)者擔(dān)心“買(mǎi)早了”的心理也間接延長(zhǎng)了消費(fèi)的決策周期，這也使得新車(chē)發(fā)布的熱度無(wú)法快速轉(zhuǎn)化為當(dāng)月銷(xiāo)量。

拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)在4月份

雖然3月份并未迎來(lái)預(yù)期的大幅回暖，但至少，市場(chǎng)已經(jīng)看見(jiàn)了曙光。一方面，伴隨著3月發(fā)布的多款重磅新能源車(chē)型集中于4月中下旬陸續(xù)交付，終端需求有望被進(jìn)一步激活，零售端有望陸續(xù)穩(wěn)步回升。另一方面，在政策約束下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)逐漸降溫，趨于穩(wěn)定的終端價(jià)格有利于市場(chǎng)消費(fèi)信心的恢復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，今年3月國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)降價(jià)規(guī)模已相較去年同期減少28%，1-3月降價(jià)規(guī)模較同期減少20%。包括混合動(dòng)力、插混、增程式以及純電動(dòng)車(chē)型的降價(jià)規(guī)模均有下降。

另外，隨著最后一周出口數(shù)據(jù)的匯入，廠商第四周批發(fā)銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到了13.7萬(wàn)輛，單周同比已經(jīng)恢復(fù)正增長(zhǎng)。

根據(jù)乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)，今年1-2月份，中國(guó)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)出口155萬(wàn)輛，同比增幅高達(dá)61%，是車(chē)市大盤(pán)的一抹亮色，其中2月份即便國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低迷，但仍然實(shí)現(xiàn)了同比79%的出口增長(zhǎng)，新能源出口更是同比翻倍。隨著出口高歌猛進(jìn)，基于3月批發(fā)端最后一周的正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)二季度出口仍將保持高位。也就是說(shuō)，接下來(lái)的出口也將持續(xù)扮演增長(zhǎng)引擎的角色。

雖然3月車(chē)市的回暖勢(shì)頭偏弱，但結(jié)構(gòu)性的積極信號(hào)正在累積。若二季度新品交付順利、價(jià)格預(yù)期穩(wěn)定，那么市場(chǎng)有望在4月下旬至5月迎來(lái)真正的“回暖拐點(diǎn)”。

不過(guò)，同樣需要警惕的是，當(dāng)前汽車(chē)行業(yè)仍然面臨著巨大的利潤(rùn)挑戰(zhàn)。

根據(jù)乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)，今年1-2月，汽車(chē)行業(yè)收入同比下降0.9%，利潤(rùn)同比下降了30%，汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)率僅為2.9%，遠(yuǎn)低于下游工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率5.8%的平均水平。單車(chē)收入36.9萬(wàn)元（含產(chǎn)業(yè)鏈重復(fù)計(jì)算），同比增長(zhǎng)3.6萬(wàn)元，但單車(chē)成本同步增長(zhǎng)3.5萬(wàn)元，導(dǎo)致單車(chē)毛利潤(rùn)僅1.1萬(wàn)元，同比下降0.3萬(wàn)元。

這一利潤(rùn)結(jié)構(gòu)暴露出行業(yè)“增收不增利”的困境。伴隨著原材料、石油等成本持續(xù)上漲，企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)成本和利潤(rùn)的平衡，如何在低迷的市場(chǎng)行情中通過(guò)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)促銷(xiāo)，或仍將是企業(yè)們難以避免的挑戰(zhàn)。

紅點(diǎn)觀察：

3月份的車(chē)市看似熱鬧非凡，技術(shù)發(fā)布會(huì)一場(chǎng)接一場(chǎng)，新車(chē)亮相一款接一款，預(yù)售開(kāi)啟一波接一波，但熱鬧并非終端的，終端零售仍在“倒春寒”中徘徊。乘聯(lián)分會(huì)那句“目前是最難熬的時(shí)間”，道破了市場(chǎng)的真實(shí)處境：車(chē)企在拼命搶跑，消費(fèi)者卻在持幣觀望，等待新車(chē)落地、價(jià)格明朗、政策兌現(xiàn)。

當(dāng)然，倒春寒只是階段性的，3月份的車(chē)市也照進(jìn)了些許曙光。伴隨著車(chē)市消費(fèi)信心逐漸恢復(fù)，車(chē)市也將逐漸從最難熬的時(shí)間里走出。