站在又一個(gè)“十字路口”，深切感受著“冰火兩重天”。

對(duì)于剛剛發(fā)布了1月交付量數(shù)據(jù)和全新ES8亮眼“成績(jī)單”的蔚來(lái)公司而言，包括圈哥在內(nèi)的外界當(dāng)然難以準(zhǔn)確獲知其長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，多數(shù)媒體則只管盯著一項(xiàng)“同比大增96.1%”的數(shù)據(jù)放聲叫好。然而，若你要問(wèn)我這個(gè)“外人”當(dāng)下對(duì)蔚來(lái)公司的認(rèn)知，就是開(kāi)頭那兩句。

1月交付量：一馬當(dāng)先，萬(wàn)馬齊喑？

一切都靠數(shù)據(jù)說(shuō)話——蔚來(lái)發(fā)布的信息顯示：該公司2026年1月交付新車27182輛，同比增長(zhǎng)96.1%。其中，蔚來(lái)全新ES8當(dāng)月交付17646輛，并于2月1日在廣州完成第6萬(wàn)輛交付，用時(shí)僅134天。以圈哥之見(jiàn)，該車幾乎確定將憑此佳績(jī)蟬聯(lián)大型SUV市場(chǎng)月度銷冠。

交付量大增，高端車神勇——看似“雙喜臨門”，對(duì)吧？但你有否發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題：作為一款起售價(jià)超40萬(wàn)元、定位大型SUV、絕對(duì)堪稱高端的產(chǎn)品，全新ES8單車在蔚來(lái)公司的單月銷量占比居然已高達(dá)64.92%，意味著后者每賣出三輛車，差不多就有兩輛是全新ES8。

當(dāng)然，全新ES8不可能是“孤軍作戰(zhàn)”。除了已停售的老款ES7外，蔚來(lái)公司旗下?lián)碛形祦?lái)、樂(lè)道、螢火蟲(chóng)三大子品牌，共11款車型。簡(jiǎn)單計(jì)算可知：除全新ES8之外的其它10款產(chǎn)品1月合計(jì)交付量為9536輛，僅略多于前者的一半——如此比例，是否有點(diǎn)夸張？

面對(duì)這樣明顯呈現(xiàn)“倒金字塔”形的銷量結(jié)構(gòu)，圈哥能想到的兩個(gè)成語(yǔ)似乎只有“一馬當(dāng)先”和“萬(wàn)馬齊喑”。

“剎車”不可怕，“押注”有風(fēng)險(xiǎn)？

就在短短數(shù)月前，蔚來(lái)公司其實(shí)還曾有過(guò)另一“爆款”：與全新ES同為大型SUV的樂(lè)道L90。但在連續(xù)三個(gè)月交付量破萬(wàn)、并持續(xù)刷新多項(xiàng)大型SUV最快交付紀(jì)錄后，該車卻因從2025年11月開(kāi)始的置換補(bǔ)貼“退坡”等原因造成之需求波動(dòng)而流失訂單，銷量急轉(zhuǎn)直下。

綜合品牌方及乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)：樂(lè)道L90去年11月交付量為5971輛，12月銷量則進(jìn)一步滑落至4105輛，較此前三個(gè)月的連續(xù)“破萬(wàn)”表現(xiàn)大幅下挫。不難知曉，該車今年1月的交付量仍將延續(xù)跌勢(shì)，數(shù)月前的“爆款”卻驟然“失勢(shì)”，足見(jiàn)當(dāng)下國(guó)內(nèi)車市之變幻無(wú)常。

雖然L90被踩下“剎車”未必是全新ES8的“前車之鑒”，但后者在當(dāng)下國(guó)內(nèi)車市相對(duì)低迷的整體大環(huán)境中是否真能“獨(dú)善其身”？其訂單“厚度”又還能支撐多久？1月初，李斌在公司迎來(lái)“第100萬(wàn)輛”時(shí)公布的今年新品暫時(shí)仍集中于ES9、樂(lè)道L80等“大車”。

雖然圈哥自己也是不折不扣的“大車愛(ài)好者”，但今年的蔚來(lái)公司手中理應(yīng)還有其它“小車計(jì)劃”——畢竟，若將布局重心都“押注”于大型/中大型SUV這樣的高端產(chǎn)品，不啻一招“險(xiǎn)棋”。

魚(yú)與熊掌如何得兼？嵐圖能否借鑒？

誠(chéng)然，若論單車毛利率，就算全新ES8還不一定是“蔚來(lái)公司之最”，那也必須是最高的之一。所以，單從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，該車交付量大、占比夠高肯定不是壞事。但若換到公司整體及銷量、規(guī)模角度呢？按照斌哥本人所言：未來(lái)也要“保持每年40-50%的增長(zhǎng)”嘛！

這里不妨帶有玩笑性質(zhì)地假設(shè)一下：如果蔚來(lái)公司只銷售全新ES8一款車型，那它或許明天就能開(kāi)始盈利。從近一年的情況來(lái)看，包括ET7這樣的“典型失敗案例”在內(nèi)，蔚來(lái)本品牌旗下的多款車型或許都應(yīng)該重新定義，整個(gè)公司的產(chǎn)品矩陣也需要再次、徹底重構(gòu)。

行文至此，又可引出另一個(gè)話題：如果某車企/品牌“主打高端車型”，那么“嵐圖模式”到底有沒(méi)有參考價(jià)值？2025年，售價(jià)區(qū)間32.99-70.99萬(wàn)元的嵐圖夢(mèng)想家居然成為了該品牌旗下首屈一指的“走量”車型，全年售出超8.02萬(wàn)輛，整體銷量占比近53.44%。

以圈哥之見(jiàn)，這樣的“案例”至少對(duì)蔚來(lái)公司而言還缺乏借鑒意義：苦心經(jīng)營(yíng)數(shù)年，嵐圖汽車2025年全年交付量才剛剛突破15萬(wàn)輛，尚不足蔚來(lái)之半數(shù)。

最后，不妨再說(shuō)幾句閑話：以“蔚小理”之名并肩出道、打拼，在中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)數(shù)年后，蔚來(lái)公司和小鵬汽車卻似乎進(jìn)入了截然相反的“兩極”。

這一邊，是全新ES8這樣的高端產(chǎn)品終于成功“破局”，但下方“塔基”的“兄弟們”卻有些跟不上節(jié)奏；那一邊，則已打造出MONA M03這樣的主流市場(chǎng)“爆款”，并扮演著“銷量支柱”角色，奈何小鵬G9等“塔尖”車型卻幾乎從來(lái)沒(méi)能提供穩(wěn)定、給力的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

如人飲水，冷暖自知；旁人觀之，徒生感慨。