2025年對理想汽車來說，堪稱“坐過山車”的一年。曾經(jīng)穩(wěn)坐新勢力銷量冠軍的寶座，如今交付量連續(xù)下滑。喊了多年的純電轉(zhuǎn)型，新車賣得不如預期。更扎心的是，百萬車主莫名被貼上“沒素質(zhì)”的標簽。這一連串的打擊，像一盆盆冷水澆下來，讓李想不得不直面一個現(xiàn)實，新能源汽車的下半場，比想象中殘酷太多。

當銷量下滑、虧損來襲，曾經(jīng)手握主動權的理想汽車，終于在11月26日的財報發(fā)布會上亮出了“救命方案”。

盈利神話破了

11月26日，理想汽車的三季度財報一出爐，就炸了新能源圈，公司凈虧損6.24億元。要知道，這可是理想自2022年第四季度以來，連續(xù)11個季度盈利后首次“由盈轉(zhuǎn)虧”，經(jīng)營虧損更是達到12億元，相當于每天要虧掉1300多萬。

財報里的核心數(shù)據(jù)更是看得人揪心，三季度理想總共賣了9.3萬輛車，比去年同期少了近四成。收入274億元，同比降了36.2%，相當于少賺了150多億。細分到賣車業(yè)務，收入259億元，同比下滑37.4%，毛利率也從去年的20.9%跌到15.5%，整體毛利率從21.5%降到16.3%。

不過也有個隱藏的“好消息”，如果把理想MEGA召回的成本去掉，毛利率能回升到19.8%。這說明不是車子本身不賺錢，而是突發(fā)的召回事件拖了后腿。今年10月23日，上海一輛2024款理想MEGA起火，理想隨后召回了11411輛同款車，這筆不小的成本全算進了三季度財報里。

此外，還有個不好的信息，理想方面預測，四季度交付量大概在10-11萬輛，收入265-292億元，同比還是要降三成多。

李想的“認錯書”

首次虧損讓市場炸開了鍋，而李想在財報電話會上的表態(tài)更讓人意外，他直接承認了自己的戰(zhàn)略失誤：“過去三年學職業(yè)經(jīng)理人那套，把自己變成了越來越差的自己。”

時間回溯到2022年底，當時面對激烈競爭，李想提出“全面學華為”，挖來不少華為系高管，搞起了華為那套IPD研發(fā)流程和PBC績效體系。本想靠這套成熟的管理模式提升效率，沒想到反而“水土不服”。IPD流程讓決策鏈條變得超長，一個方案要層層審批；PBC績效和銷量強掛鉤，逼得有些區(qū)域為了沖業(yè)績搞惡性競爭，甚至自己刷單，亂象叢生。今年7月，理想已經(jīng)放棄了PBC績效，換回更靈活的OKR模式。這次在財報會上，李想干脆宣布：從四季度開始，全面回歸創(chuàng)業(yè)公司模式。

與此同時，李想還明確了回歸創(chuàng)業(yè)模式后的“四件事”。其一，多跟團隊深度對話，少看書面匯報。其二，只聚焦用戶真正需要的價值，別光盯著交付量。，其三，去年花10塊錢干的事，今年要想辦法8塊錢搞定。其四，把問題擺到臺面上，別搞信息不對稱。

為了落實這些，他已經(jīng)重新直管人事和核心業(yè)務，還撤銷了之前的“五大戰(zhàn)區(qū)”，由總部直接統(tǒng)籌23個區(qū)域，就是要讓決策更快。除了組織調(diào)整，李想更拋出了產(chǎn)品和技術的新玩法。他直言不諱地說，現(xiàn)在車企卷電動車參數(shù)就是“瞎折騰”。在他看來，光做電動車或者智能終端都不夠，理想的下一個十年要做“汽車形態(tài)的具身智能機器人”。簡單說，就是讓車不只是個交通工具，而是能主動感知需求、提供服務的機器人。為了實現(xiàn)這個目標，理想不僅把全年120億研發(fā)投入的一半砸進人工智能領域，還在自研M100芯片，專門適配具身智能技術。

危機之下

李想的新戰(zhàn)略聽起來很美好，但眼前的危機卻實實在在。理想的兩條產(chǎn)品線，現(xiàn)在都遇到了大麻煩。

先看增程，今年6月以來，增程車的市場份額已經(jīng)連續(xù)五個月下滑，10月只剩7.5%。以前新勢力里一半是增程車，現(xiàn)在74%都是純電，增程車成了非主流。理想自己的增程車型銷量也跟著跌，10月交付量同比下滑38.2%，已經(jīng)連跌五個月。

再看純電賽道，更是屋漏偏逢連夜雨。10月i8只賣了5749輛，9月交付的i6也才5775輛，離李想月銷破萬的目標差了一大截。加上MEGA召回影響，三款純電車型的月銷量連年初規(guī)劃的1.8-2萬輛的三成還不到，有不少潛在客戶都被嚇跑了。

不過理想也不是沒底牌，截至三季度末，它的現(xiàn)金儲備還有989億元，雖然比年初少了點，但這可是蔚來的三倍、小鵬的兩倍。有了這筆救命錢，理想才有底氣逆周期投入。

在車叔看來，現(xiàn)在的理想正在經(jīng)歷一場“刮骨療毒”。組織上，砍掉冗余流程，回歸靈活的創(chuàng)業(yè)模式。產(chǎn)品上，跳出參數(shù)內(nèi)卷，押注具身智能。技術上，砸重金搞AI和自研芯片。李想把這總結(jié)為：“用創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，打造領先的具身智能產(chǎn)品。”

車叔總結(jié)

新能源汽車的淘汰賽已經(jīng)進入下半場，比的不再是誰能快速盈利，而是誰能在技術變革中站穩(wěn)腳跟。理想手里的989億現(xiàn)金，確實給了它調(diào)整的時間和底氣。但問題在于，增程的護城河在縮小，純電市場強敵環(huán)伺，新押注的具身智能又需要長期投入，這場變革能不能成功，還要看后續(xù)的產(chǎn)品落地和市場反饋。理想能不能靠這次轉(zhuǎn)型起死回生，我們只能拭目以待。